Une transition essentielle

La transition écologique est devenue impérative du fait de l’urgence climatique et de la matérialité croissante des enjeux ESG. Les entreprises doivent donc accélérer leur transformation et être plus transparentes. Si cette accélération vers la durabilité est souvent encore vécue comme une contrainte, notamment par les plus petites entreprises, c’est bien là que la gestion active peut faire la différence en facilitant cette évolution dans une logique partenariale : c’est tout le sens de notre approche chez Amiral Gestion.

Le vent d’harmonisation qui s’installe progressivement, grâce à la diffusion d’indicateurs ESG clés imposée par la réglementation européenne, va permettre aux investisseurs de comparer objectivement les entreprises entre elles sur la base de leurs performances réelles. Mais nous pouvons aller plus loin et plus vite.

Au-delà de l’exclusion, sensibiliser et influencer par l’engagement et le dialogue : le parti pris d’Amiral Gestion

En plus des exclusions qui permettent de limiter les risques en portefeuille, le fait de s’investir dans une approche de dialogue proactif et collaboratif nous inscrit dans une démarche de génération de contributions positives et de création de valeur sur le long terme. L'engagement au service d'une plus grande transparence constitue un enjeu fondamental pour s’extraire de l'écueil des données incomplètes ou estimées fournies par les agences et ainsi appuyer nos analyses sur des données tangibles et fiables. Depuis janvier 2021, nous avons donc initié et financé la recherche ESG indépendante de l’agence Ethifinance sur 55 sociétés, représentant 22 % des valeurs détenues dans nos portefeuilles. Intégrer cette nouvelle donne de l’ESG tout en préservant de bonnes performances nécessite par ailleurs une analyse de plus en plus resserrée des enjeux sectoriels et de l'engagement actionnarial sur les thématiques de durabilité en lien notamment avec les Objectifs de Développement Durable. Dans cette logique, notre proximité historique avec les dirigeants des entreprises est un atout majeur pour être connecté à leurs évolutions, challenger leurs ambitions, leurs objectifs et la sincérité de leurs engagements, suivre leurs progrès réels pour nous inscrire dans un engagement d’influence. Aussi, plusieurs canaux nous permettent d’agir positivement au travers d’un dialogue constructif : en amont des Assemblées Générales pour partager nos partis pris sur des thèmes clés (respect du droit des minoritaires, équité des rémunérations, …), en cas d’identification de controverse significative ou encore lorsque nous décelons des axes de progrès voire des enjeux de transformation en faveur de la transition écologique. L’exemple de Mersen est particulièrement parlant. Après avoir initié une action d’engagement dès 2019 pour l’inciter à limiter son empreinte carbone, l’entreprise a défini et publié en mars 2021 un plan de réduction de son intensité carbone de 20% à horizon 2025 en s’engageant notamment à réduire sa consommation d’énergie et à augmenter la part des énergies renouvelables.

Notre rôle est plus que jamais dans le suivi de cette dynamique, sans dogmatisme mais avec la mesure de résultats objectifs, progressifs et traçables. Rétablir le temps long est une nécessité face à des enjeux qui deviennent des urgences mais dont les solutions et leurs effets prendront du temps avant de se matérialiser. La réalité de l’impact via le progrès est aujourd’hui un résultat qui se mesure et que nous devons suivre dans le temps pour nous assurer d’investir dans des entreprises résilientes et compétitives qui auront su s’adapter aux changements profonds en cours. Bien analyser ces tendances et bien calibrer nos attentes en matière d’engagement actionnarial contribue à atteindre la performance globale recherchée pour nos investissements et pour l’intérêt collectif.

Les informations ci-dessus représentent une étude réalisée par Amiral Gestion et ne constituent en aucun cas une recommandation d’investissement.